02/09/2022
キャノピー・グロース：Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NASDAQ: CGC）は、2021年12月31日に終了した2022年度第3四半期の財務実績を発表した。記載されているすべての財務情報は、特に明記されていない限り、カナダドルで報告されている。
予想EPS -$0.24、実績 -$0.13 ⭕️ （米ドル）
予想売上 $109.55M、実績 $111.3M ⭕️ （米ドル）
デービッド・クライン、最高経営責任者は、
「第3四半期は、重要なところで勝つために行動しました。BioSteel社とStorz & Bickel社のCPG事業で記録的な業績を達成するとともに、プレミアムフラワーでのNo.1の地位を維持するなど、カナダ事業の安定化を図りました。我々の継続的な規律と集中力は、米国のCPG、CBD、THC戦略を意欲的に構築する中で、カナダにおけるCanopyの競争力を強化するものと期待しています」
と述べている。
暫定チーフ・ファイナンシャル・オフィサーのジュディ・ホンは、
「2022年度を通じて、キャノピーは営業費用と設備投資の削減を継続しました。新たな危機感を持って、事業の簡素化と経費の最適化のための追加措置を講じるとともに、重要な成長分野への戦略的投資を行うことで、カナダでの黒字化を達成することに注力しています」
と述べている。
＜ハイライト＞
・純売上はFY22年第2四半期比で7％増加。FY2022年第3四半期の純売上高は、カナダ産大麻の売上減少により、消費者向け製品の売上高の堅調な伸びが相殺され、FY2021年第3四半期比で8％減少した。
・BioSteelとStorz & Bickel（以下「S&B」）は、BioSteelの販売拡大とS&Bの新製品発売により、FY2022年第3四半期に記録的な売上を達成した。
・米国でのCBDの販売促進により、Martha Stewart CBDのドア数が第2四半期に比べて21％、Quatreauのドア数が225％増加した。
・カナダの大麻市場において、DOJA、7Acres、Tweedの革新が花の戦略とヒーローブランドであるDeep Spaceのライン拡張を支え、実行力の向上を推進するための活動が順調に進んでいる。
また、最近買収したオハイオ州での事業により、Acreage社のフットプリントが継続的に拡大し、同州におけるマーケットリーダーとしての地位を確立した。
・北米THC戦略を実行するためのクロスファンクショナルチームを設立し、強力なバランスシート、スケーラブルなTHCブランド、確立された全国的な流通チャネル、MSOとの関係といった初期の利点を活用して、THCの連邦認可に伴う米国への参入を促進する。
・初の環境・社会・ガバナンス報告書を発表し、責任ある持続可能な成長に向けたキャノピーの取り組みを示す。
＜2022年度第3四半期 財務概要＞
・売上
2022年度第3四半期の純売上は141百万ドルで、2021年度第3四半期と比較して8％の減少となった。2022年度第3四半期の全世界の大麻純収入は8,300万ドルで、2021年度第3四半期と比べて20％の減少となった。その他の消費者製品の売上高は5,800万ドルで、前年同期比19％の増加となった。買収した事業の影響を除くと、純収入は2021年度第3四半期比で17％減少し、全世界の大麻の純収入は34％減少した。
・売上総利益率
FY2022年第3四半期の報告ベースの売上総利益率は、FY2021年第3四半期の16％に対し、7％だった。売上原価に計上された現金支出を伴わない構造改革費用および買収による在庫ステップアップ費用を除く調整後の売上総利益率は約13％だった。FY2022年第3四半期の売上総利益率は、カナダのレクリエーショナル・ビジネスにおける生産量の減少および価格の引き下げ、ならびに北米における第三者の輸送費、物流費、倉庫保管費の増加により、さらに影響を受けた。なお、FY22年第3四半期の売上総利益率は、COVID-19救済プログラムに基づきカナダ政府から受け取った給与補助金700万ドルの恩恵を受けた。
・営業費用
これは、一般管理費および研究開発費が前年同期比で減少したことによるものだが、販売・マーケティング費の増加により一部相殺された。販売費及び一般管理費が前年同期比47％減少したのは、主に人件費や専門家への報酬を削減したことに加え、COVID-19救済プログラムに基づき、FY22年第3四半期にカナダ政府から受け取った給与補助金の恩恵を受けたことによるものだ。研究開発費は、主に研究開発投資をより慎重に行ったことにより、前年同期比で53％減少した。S&M費用は前年同期比20％増加した。これは主に、FY22年第3四半期に広告宣伝費が前年同期よりも通常に戻ったこと、BioSteel社のパートナーシップ契約に関連するスポンサー料の増加、新製品の発売に伴う広告宣伝費の増加によるものだ。
・純利益
FY2022年第3四半期の純利益は1億1,500万ドルの損失となり、FY2021年第3四半期と比較して7億1,400万ドルの改善となった。これは主に、FY2021年第3四半期に発生した現金支出を伴わない資産の減損および構造改革費用の計上、およびFY2022年第3四半期に発生した合計3,400万ドルのその他の収入、主に5,900万ドルの現金支出を伴わない公正価値の変動に起因するものだ。
・調整後EBITDA
FY2022年第3四半期の調整後EBITDA損失は6,700万ドルとなり、FY2021年第3四半期と比較して100万ドルの改善となった。これは主に、総販売管理費の削減によるものだが、売上高の減少と粗利益率の低下によりほぼ相殺された。
・フリー・キャッシュ・フロー
FY2022年第3四半期のフリー・キャッシュ・フローは、前年同期比24％増の1億6,800万ドルの支出となった。FY2021年第3四半期と比較して、フリーキャッシュフローの流出が増加したのは、支払利息の増加および運転資本のタイミングを反映したものだ。
・キャッシュ
2021年12月31日時点の現金および短期投資は14億ドルで、2021年3月31日時点の23億ドルから9億ドル減少した。これは、EBITDAの損失、設備投資、および米国でTHCが連邦政府によって認可された際にWana Brands社を買収するオプションの対価として支払った契約一時金を反映したものだ。
＜2022年度第3四半期の業績ハイライト＞
業績向上のための施策が功を奏し始めた四半期
–カナダ–
・カナダのプレミアムフラワーカテゴリーにおいて、シェア10％で1位を維持.
・DOJA 91K、7ACRES Wappa 49、7ACRES Craft Collective Jet Fuel Cookiesなど、DOJA、7ACRES、7ACRES Craft Collectiveブランドで10種類のプレミアムフラワーの新品種を2020年第3四半期に発売し、高活性の新品種が市場に投入された。
・新品種に対する消費者の需要が堅調に推移したことにより、主流花き市場におけるキャノピーのシェアは安定したものとなった。
・1920年第3四半期に発売された「Tweed Powdered Donuts」と「Tweed Chemdawg」は、水分量や香りなどの花の品質が向上したことや、バッグの魅力が向上したことで、消費者から好意的な評価を得た。
・「ツイード」ブランドの進化：「ツイード」ブランドの進化は、「ツイード」のオリジナルの錫製パッケージに比べて重量比で90％の材料を削減した新しいフラワーパッケージを含む多くのブランド改良を特徴としており、外観と感触を刷新し、系統別に新しいカラープロファイルを採用している。
・2022年度第3四半期に発売された新しいTweed Fizz Cherryを含む、Tweed Fizz Seltzer 5mg THC飲料に対する消費者の強い需要を背景に、Tweedブランドの飲料への展開。
・人気の高い「Deep Space」ブランドを、飲料と食用に拡大。
・新しいDeep Space XPRESSグミと新しいDeep Space Limon Splashdownフレーバーの10mg THC飲料を発売。
・新フレーバーの「Deep Space Orange Orbit」飲料の出荷を先月より開始し、今後数ヶ月の間にさらに3種類の「Deep Space」飲料のフレーバーを出荷する予定。
・キャノピー・グロース社は、カナダの成人用大麻市場において、さらなる業績向上を目指して行動している。
・大麻製品のプレミアム化戦略は栽培が進み、単一系統で高THCの製品に対する消費者の嗜好の変化に対応するための新遺伝子戦略を策定し、実行している。
・新製品開発プロセスを合理化し、新製品開発の効率性、有効性、適時性、市場投入までの時間を改善。
・重点SKUの販売とスピードを向上させるために、重点的な販売活動と小売店との連携プログラムを実施中。
–米国–
・サークルKでのwhisl CBD Vapeの発売が成功し、2021年12月26日までの13週間のIRIデータによると、whislは食品、ドラッグ、マス＋コンビニエンスチャネルでCBDのみのVape5として第1位となった。
バイオスチールの販売が大幅に増加したことで、FY22年第3四半期の売上高は過去最高となった。
・最近では、Albertsons Company、Rite Aid、Food Lion、Stop & Shop、Sheetzに加え、20以上の国や地域の食料品店、コンビニエンスストア、ドラッグストアなどのチェーン店とバイオスチールの販売許可を締結したことを発表した。今後数ヶ月の間に、さらに多くの認可を得ることが期待されている。
・複数のスポンサーシップ、#TeamBioSteelアスリートアンバサダー、トレードマーケティング、ソーシャルメディア、サンプリングプログラムなど、ブランド認知、製品の試用、購入を促進するための活動を行っている。
・限定版のVOLCANO ONYXやMIGHTY+など、S&Bの新しいヴェポライザーに対する消費者の強い需要が、FY22年第3四半期に記録的な売上をもたらした。
・米国でのCBD販売を促進するために、新たなディストリビューターを迎え、CBDブランドのポートフォリオをカリフォルニア州を含む米国の他の州や、食品・医薬品・量販店・コンビニエンスストアの各チャネルに拡大する。
・マーサ・スチュワートCBDとQuatreauのドア数は、前四半期比でそれぞれ21％、225％増加した。
・Martha Stewart CBDは、ホリデーシーズンをテーマにしたCBD Peppermint RibbonsやSnowflake CBD Gummy Samplerなどの革新的なラインアップで引き続き需要を喚起している。
–北米のTHCエコシステム–
・キャノピー・グロース社は、米国における主要な大麻ビジネスを構築することを目指しており、米国連邦政府がTHCの使用を許可したことを受けて、北米における主要な大麻エディブル・ブランドであるワナ・ブランズ社（以下、ワナ社）の買収を計画し、勢いをつけている。
・Wana社は、FY22年第3四半期にネバダ州をカバーするライセンス契約を締結し、米国での活動を強化した。FY22年第3四半期には、Wana Quick「Fast Acting」グミやOptimal Fast Asleep and Fit製品の人気が引き続き高まった。
・米国の MSO である Acreage Holdings（以下「Acreage」）は、戦略の再集中と中核市場での深耕を支援するために、1 億 5,000 万米ドルのクレジット・ファシリティを締結し、バランスシートを強化した。Acreage は、オハイオ州での事業買収を完了し、同州での市場リーダーとしての地位を確立した。
・Canopy Growth社は、北米THC戦略を実行するために、THC戦略、M&A、Consumer Insight社の能力の相乗効果を促進するための専門的な社内組織を設立し、米国市場の開拓に必要な拡張性のあるフットプリント、クラス最高の製品、全国的な流通ネットワークを確立した。
・2021年12月15日、キャノピーは、C3 Cannabinoid Compound Company GmbH（以下「C3」）の全持分をドイツに本社を置く欧州の製薬会社に売却する契約を締結した。C3社は、カンナビノイドをベースとした医薬品の開発・製造を行い、ドイツをはじめとする欧州の一部の国で販売している。この分割は2022年1月31日に完了し、キャノピーは現金、運転資本、負債の調整を含む128百万ドル（89百万ユーロ）の現金を受け取りた。また、C3社が一定のマイルストーンを達成することを条件に、キャノピーは最大4,300万ユーロの獲得報酬を受け取ることができる。
オムニチャネル・アクティベーションによるブランド認知度の向上
2022年度第3四半期の売上レビュー
・レクリエーショナルB2B部門の売上高は、前年同期比で23％減少した。これは主に、需要のある属性の花製品の供給が引き続き不足していること、および特に高価格帯のドライフラワーカテゴリーにおいて価格の引き下げが続いていることによるものだ。これらの要因は、買収したAce Valley社およびSupreme Cannabis社の貢献により一部相殺された。
2010年第3四半期の娯楽用B2C製品の売上高は、各州でサードパーティによる小売店が急増したことによる競争激化が主な要因となり、前年同期比で28％減少した。
・医療分野の売上高は、注文数の減少により相殺された平均注文サイズの増加が主な要因となり、前年同期比で7％減少した。
–国際大麻市場–
・C3収入は、競争激化と価格引き下げの結果、前年同期比45％減となった。
・FY2022年第3四半期のその他の収入は、前年同期比で42％増加した。これは主に、米国でのCBD販売の増加およびSupreme Cannabis社によるイスラエルの医療用大麻市場への大麻バルク販売によるものだ。
–その他の消費財–
・バイオスチール社の売上高は、RTD飲料の発売と米国での販売拡大により、前年同期比130％増となった。
これは主に、2022年度第2四半期後半に発売された新しいVOLCANO ONYXおよびMIGHTY+ヴェポライザーの売上によるものだ。
・当ワークスの2022年度第3四半期の売上高は、前年同期の好調な売上の反動もあり、FY2021年第3四半期比で2％減少した。
キャノピー・グロース・コーポレーションについて：
キャノピー・グロース社（TSX:WEED,NASDAQ:CGC ）は、大麻の可能性を最大限に引き出すことで、人々の生活を向上させ、禁酒法を廃止し、地域社会を強化するという情熱を持った、世界をリードする多様な大麻およびカンナビノイドベースの消費者向け製品を扱う企業。消費者への洞察とイノベーションを活かし、高品質のドライフラワー、オイル、ソフトジェルカプセル、インフューズドビバレッジ、食用、外用の各フォーマットの製品に加え、Canopy Growth社と業界大手のStroz & Bickel社によるヴェポライザー機器を提供している。世界的な医療ブランドであるSpectrum Therapeutics社は、色分けされた分類システムを用いてフルスペクトラム製品を販売しており、カナダとドイツの両方で市場をリードしている。また、受賞歴のある「Tweed」と「Tokyo Smoke」のブランドでは、最高品質の製品と有意義な顧客関係を重視することで、成人向け製品の消費者にリーチし、忠実なファンを獲得している。Canopy Growth社は、カナダ、米国、欧州などの主要市場において、BioSteel社のスポーツ栄養製品やThis Works社のスキン＆スリープソリューションを通じ、健康とウェルネスの消費者分野に参入している。また、米国ではFirst & Free社とMartha Stewart CBD社のブランドを通じて、連邦政府が許可したCBD製品を追加導入している。キャノピー・グロースは、フォーチュン500のアルコール業界のリーダーであるコンステレーション・ブランズとのパートナーシップを確立している。詳細については、www.canopygrowth.comへ。
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