02/10/2022
垂直統合型大麻企業大手のオーロラ・カンナビス・インク：Aurora Cannabis Inc.（NASDAQ：ACB）（TSX：ACB）は、2021年12月31日に終了した2022年度第2四半期の財務および経営成績を発表した。
予想EPS -$0.21、実績 -$0.30 ❌ （米ドル）
予想売上 $46.62M、 実績 $47.79 ⭕️（米ドル）
＜要点＞
・グローバルカンナビスの純売上は60.6百万ドル
・調整後のEBITDAは、2022年第1四半期と比較して22％改善したが、900万ドルの損失
・調整後のEBITDAを2023年上半期までに黒字化するという目標を再確認
・トランスフォーメーション計画は予定通り進行し、2023年上半期までに6,000万ドルから8,000万ドルのコスト削減効果の上限を実現する見込み
・オーロラ・カンナビス社は世界の医療用大麻においてカナダのLP第1位を維持し、国際的な大麻の売上は2022年第1四半期から24％増加
オーロラ社の最高経営責任者であるミゲル・マーティンは、
「第2四半期の調整後EBITDAは、第1四半期に比べ250万ドル改善し、目標としていた売上性に近づいている。今後もさらなるコスト削減に注力し、6,000万ドルから8,000万ドルの上限に達する見込みであることを本日発表しました。
オーロラ・カンナビス社のバランスシートは、昨日の時点で約4億4千5百万ドルの現金を有しており、業界で最も強固なものとなっている。これにより、有機的な成長を支えるための大きな運転資金が得られるとともに、戦略的なM&Aの機会を追求するための体制が整いました。
第2四半期の大麻純売上高は、業界をリードする利益率の高いグローバルな医療用大麻事業が牽引し、前四半期比で安定しています。新たな国際市場が急速に拡大しており、複雑な規制環境を回避する独自の能力を持つオーロラ・カンナビス社は、最前線に立って大きな売上機会を得ていると考えています。カナダの成人用市場は引き続き課題を抱えていますが、オーロラ・カンナビス社は今春発売予定の新製品の導入に注力しています」
と述べている。
＜2022年第2四半期のハイライト（特に記載のない限り、比較対象は2022年第2四半期、2022年第1四半期、および2021年第2四半期の業績で、単位はカナダドル）＞
–医療用大麻
・医療用大麻の純収入は、前年同期比18％増の45.7百万ドルとなり、オーロラ社の2022年第2四半期連結売上高の76％、調整後粗利益の89％を占めた。
・売上高の増加は、利益率の高い新規医療市場の開拓を継続したことにより、国際医療事業が前四半期比24％増、前年同期比67％増と継続的に成長したことが要因だ。なお、第3四半期のイスラエル向け出荷による売上の計上は、現時点では見込んでいない。
・2022年第2四半期の純収入には、現在および過去に出荷された特定の海外向け製品がTHCポテンシーの目標値を上回ったり下回ったりしたために、海外からの収入に対して計上された240万ドルの引当金が含まれている。経営陣は、このレベルの引当金が再発することはないと考えている。この引当金を除いた国際的な売上の前年比は87％だった。
・医療用大麻純収入の公正価値調整前の調整後粗利益率は、前四半期が64％、前年同期が56％であったのに対し、62％だった。前年同期比での改善は、利益率の高い海外での売上が増加したことと、事業変革計画の一環として非中核施設を閉鎖したことにより製造コストが全体的に削減されたことによるものだ。
–嗜好用大麻
・嗜好用大麻の純売上高1 は、前期の1,910万ドルに対して1,480万ドルとなった。この減少は、主に、オーロラ・カンナビス社の製品群全体にお ける業界全体の価格圧力と、販売されたキログラムおよび等価物が前期比で18％減少したことによるものだ。これは主に、業界全体の価格圧力の影響を受け、前四半期比で販売されたキログラム換算量が18％減少したことによるものだ。
・嗜好用大麻純収入の公正価値調整前の調整後粗利益率は、前四半期が32％、前年同期が27％であったのに対し、24％だった。前期からの8%の減少は、主に業界全体の価格圧縮に関連しているが、オーロラ社がプレミアム製品ポートフォリオへのシフトを継続していることによる2%の改善で相殺された。さらに、バルク卸売りチャネルを通じた老朽化した低効力の嗜好用大麻の一掃は、マージンに4％のマイナスの影響を与えた。定期的に発生するとは思われないバルク品の割引販売を除くと、オーロラ・カンナビス社の消費者向け調整後粗利益率は28％となる。
–販売費・一般管理費「SG&A」
・研究開発費を含む販売費及び一般管理費は、4,090万ドル（構造改革関連費用250万ドルおよび前年同期の従業員関連引当金120万ドルを除く）となった（前年同期は4,400万ドル、比較可能ベースの前年同期は4,330万ドル）。
–連結決算
・2022年第2四半期の大麻製品の純売上高1は、前四半期比 1％増の 6,060 万ドルだった。2022年第2四半期の乾燥大麻1 グラム当たりの平均純販売価格は、競争による価格低下圧力が続いていることを反映して、余剰となっている中位濃度の大麻の一括卸売の影響を除いて、前年同期の4.67ドルから10％低下して4.20ドルとなった。
・大麻純収入の公正価値調整前の調整後粗利益率は、前四半期が54％、2021年第2四半期が44％であったのに対し、2022年第2四半期は53％だった。前年同期と比較して調整後の粗利益率が増加したのは、平均純販売価格とマージンが大幅に高い国際医療市場での売上が増加したためだ。
・調整後EBITDAの損失は、2022年第1四半期の1,150万ドル、前年同期の1,120万ドルに対し、2022年第2四半期は900万ドルに改善した。2022年第1四半期と比較して損失が減少したのは、売上高と調整後の粗利益率が安定していた一方で、構造改革費用と一時的費用を差し引いた販管費が310万ドル減少したことが主な要因だ。
–業務効率化計画、バランスシートの強化、および運転資本の改善
・オーロラ社は、これまでに 6,000 万ドルから 8,000 万ドルの現金節約を確認している。オーロラ社はこれまでに 60 百万ドルから 80 百万ドルのキャッシュセービングを行ってきましたが、現在は 2023 年度上半期末までにこの範囲の上限に達する見込みだ。
・削減額の約60％は、資産の統合、オペレーションおよびサプライチェーンの効率化により、ネットワークから取り除かれる予定だ。残りの40％は、販売管理費から捻出される予定だ。これらのキャッシュセービングは、販管費のセービングの場合は発生時に、生産関連のセービングの場合は在庫の削減時に、P&Lに反映される。
・2021年12月31日時点で、オーロラ社は51.3百万ドルの制限付き現金を含む383.8百万ドルの現金を保有しており、有担保タームローンはなく、シェルフプロスペクタスに基づき、US$300百万のアットザマーケット（ATM）ファシリティの全額を含むUS$1,000百万の資金を利用することができる。2022年第2四半期以降、オーロラ・カンナビス社は ATM プログラムに基づき、19,595,000株の普通株式を発行し、8,970万米ドルの総収入を得た。先に開示したとおり、経営陣はATMを戦略的な目的に利用できると考えている。
オーロラ社について：
オーロラ社は、大麻業界のグローバルリーダーであり、医療用および消費者用の両方の市場に製品を提供している。アルバータ州エドモントンに本社を置くオーロラ社は、世界のカンナビスのパイオニアとして、人々の生活向上に貢献している。オーロラ社の成人用ブランドには、「Aurora Drift」、「San Rafael ’71」、「Daily Special」、「Whistler」のほか、CBDブランドの「Reliva」と「KG7」がある。医療用大麻ブランドには、MedReleaf、CanniMed、Aurora、Whistler Medical Marijuana Co.などがある。オーロラ社のブランドは、科学と革新を原動力とし、高品質の大麻製品に焦点を当て、医療、パフォーマンス、ウェルネス、成人向けレクリエーション市場のどこで発売されても、業界のリーダーとして躍進し続けている。詳細は、www.auroramj.com、TwitterやLinkedInでフォローしてください。
オーロラ社の普通株式は、NASDAQおよびTSXでシンボル「ACB」として取引されており、S&P/TSX Composite Indexの構成銘柄となっている。
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