05/15/2023
カルガリー（AB）2023年5月15日 /PRNewswire/ – SNDL Inc. (NASDAQ: SNDL) （「SNDL」または「当社」）は、2023年3月31日に終了した第1四半期の財務および事業結果を報告した。本プレスリリースに記載されている財務情報は、特に断りのない限り、すべて百万カナダドルで報告されている。2023年第1四半期の業績には、2023年1月17日の買収以降のThe Valens Company Inc.（以下、Valens）の営業成績が、2022年第1四半期の業績には、2022年3月31日の買収完了以降のAlcanna Inc.（以下、Alcanna）の1日の営業成績が含まれている。
また、SNDLは、補足的な投資家向けプレゼンテーションをウェブサイトに掲載した。https://sndl.com に掲載されている。
2023年度第1四半期財務・業績ハイライト
2023 年度第 1 四半期の純収入は 2 億 250 万ドルで、2022 年第 4 四半期の 2 億 4,040 万ドル、2022 年第 1 四半期の 1,760 万ドルから、前年同期比で 1,050%の増加となった。前年同期比の増加は、Alcanna、Valens、Zenabis の買収によるものである。2023年第1四半期の売上が2022年第4四半期に比べて減少したのは、酒類小売分野において、第4四半期が伝統的に最も好調で、第1四半期が通常最も不調であることから、季節性に起因していると考えられる。これは、2023年にValensが一部四半期寄与したことによる大麻事業セグメントの収益の増加により一部相殺された。
酒類小売事業：2023年第1四半期の純収入は1億1,590万ドル。
カンナビス・リテール：2023年第1四半期の純収入は67.4百万ドル。
カンナビス・オペレーションズ2023年第1四半期の純収入は1,910万ドル。
2023年第1四半期の純損失は3610万ドル（2022年第4四半期は1億6160万ドルの純損失）、2022年第1四半期は3800万ドルの純損失だった。第1四半期の損失は、酒類小売業の季節的な売上低迷と在庫および資産の減損1,000万ドルの影響を受けている。
2023年第1四半期の調整後EBITDAは740万ドル、2022年第4四半期の損失は750万ドル、2022年第1四半期は0.7百万ドルの損失だった。
売上総利益率は、2023 年第 1 四半期は 3,250 万ドルで、2022 年第 4 四半期は 4,360 万ドル、2022 年第 1 四半期からは 856％増加した。酒類販売の季節性により、2023 年第 1 四半期の売上総利益率は前前四半期と比較して影響を受けた。
2023年1月にValensの買収を完了。両社の統合により、低コストの垂直統合型カナダ企業が誕生し、年間10億ドル以上の売上を計上する可能性がある。SNDL社は、多様なブランドポートフォリオ、197店舗のマルチバナー大麻小売ネットワーク、低コストのバイオマス調達、プレミアム室内栽培、低コストの製造施設の組み合わせにより、カナダ最大の成人用大麻メーカーおよび小売業者の1つとなった。
Valens社の買収完了後、SNDL社は年間1300万ドル以上のコスト削減を達成し、2023年にはさらに500万ドルのコスト削減を確認し、経営陣の当初の目標である合計1000万ドルを上回っている。また、2024年には、相乗効果が年間3,000万ドルを超え、資産売却益は合計9百万ドルになると見込んでいる。
2023年5月5日、SNDLは、63％出資の子会社Nova Cannabis Inc.（以下「Nova」）との戦略的パートナーシップ（以下「Nova再編」）案がNovaの株主によって承認されたことを発表した。Nova社の再編は、SNDL社の川上および川中の能力を活用した垂直統合モデルを通じて、資本力のある大麻小売プラットフォームを構築することを目的としている。Nova Restructuringは、2023年6月末までに完了する予定である。
SNDLは現在、SunStreamポートフォリオにおいて6件の信用エクスポージャーを保有しており、そのうち2件はリストラの可能性について活発に交渉中である。
2023年3月31日時点で793百万ドルの使途不明金、市場性のある有価証券、長期投資、未払い債務がなく、1株当たりの純資産額は5.26ドルとなり、2023年5月12日時点で189.8ドルの使途不明金がある。SNDLは、2021年6月以降、株式募集による現金調達を行っていない。
小売ネットワークにおける季節的に穏やかな売上が見込まれる中、すべての事業セグメントにおいて主要なマイルストーンに向けた進捗を報告できることを嬉しく思いる。また、新たな収益源やコスト削減の機会を積極的に見出している。
SNDL の最高経営責任者であるザック・ジョージは、
「第1四半期は、2022年第4四半期の季節的なホリデーシーズンの引き続きの酒類在庫補充に1350万ドル、退職金およびリストラ費用に270万ドル、ヴァレンス社の安定化と延滞売掛金を最新にするために1750万ドルなどの一時的項目が影響しました。
追加のリストラ費用が第2四半期に影響し、チームの努力の結果が明らかになるのは2023年後半になると予想しています。私たちは、強力なフリーキャッシュフローを生み出すことを目的に、事業のあらゆる側面を改善することに注力しています。すべての大麻加工業務をケロウナ工場に移転することで、稼働率の向上を図ります。また、すべての関連製品カテゴリーで低コスト生産者の地位を目指すため、高コストの栽培へのエクスポージャーを積極的に減らしています。小売分野では、より高い利益率への道を切り開き、最近開始したデータサービスプログラムや、新しいeコマースおよびロイヤルティ機能による消費者エンゲージメント向上の可能性に期待を寄せています。今後数週間のうちに、Nova株の配当とSunStreamポートフォリオに関するイベントについて、投資家の皆様にご報告できることを楽しみにしています。2023年は、当社にとってもう一つの変革の年になりそうです。」
と述べている。
2023年第1四半期 主要財務指標
2023年第1四半期の業績
SNDL の事業は、4 つのセグメントで運営・報告されている：酒類小売事業、大麻小売事業、大麻事業、投資事業の4つのセグメントで構成されている。
酒類小売事業
SNDL社は、カナダ最大の民間酒類小売業者であり、アルバータ州を中心に170の店舗を3つのバナーで運営している：「ワイン・アンド・ビヨンド」、「リカー・デポ」、「エース・リカー」の3つのブランドを展開。
2023年第1四半期の3つのバナーを合わせた酒類小売業の売上総利益は1億1590万ドルで、2022年第4四半期と比較して27％減少した。2022 年第 1 四半期は、Alcanna 買収後 1 日のみの実績だった。
酒類小売分野の売上総利益率は、2022 年第 4 四半期の 3690 万ドル（売上高比 23％）に対し、2023 年第 1 四半期は 2630 万ドル（売上高比 23％）となった。戦略的計画と効果的な実行により、当社は第1四半期において、プリファード・レーベル・プログラムを強力に推し進めることで、積極的にマージンを管理した。その結果、2023 年第1四半期には、プリファード・レーベルの売上が売上全体の10％を占めるようになった。プリファードラベルの売上は、2022 年第 4 四半期の 1,400 万ドルに対し、2023 年第 1 四半期は 1,120 万ドルだった。プリファードラベルのマージンは、当社の基準マージンより段階的に高くなり続けており、現在のプリファードラベルのマージンは320万ドル（売上高の29％）である。当社は、四半期末以降もこの戦略の継続的な効果を確認しており、2023年4月には全商品のマージンが24%に達している。
SNDLの酒類バナーのアルバータ州における2023年第1四半期の市場シェアは約18％で、Wine and Beyondは州内のわずか11店舗で約3％を占めており、同バナーが引き続き成功していることを示すものである。ブリティッシュコロンビア州ケロウナのWine and Beyondの売上は前年同期比で増加し続けており、バナーの新市場への拡大戦略がさらに有効であることがわかる。
SNDLは、サスカチュワン州酒類・ゲーミング庁のオークションを通じて、レジーナとサスカトゥーンの2つの酒類小売免許を取得することに成功した。当社は、これらのライセンスを活用して、プレミアム酒類バナー「Wine and Beyond」をさらに拡大し、サスカチュワン州における酒類小売業の民間への移行の最終段階を目指する。
2023年5月12日現在、Ace Liquorの店舗数は138、Liquor Depotの店舗数は20、Wine and Beyondの店舗数は12となっている。
大麻の小売
SNDL社は、Nova社の株式を保有するカナダ最大の民間大麻小売業者であり、4つの小売バナーで197店舗を運営している：Value Buds、Spiritleaf、Superette、Firesale Cannabisの4つのブランドで197店舗を運営している。SNDL社の大麻小売戦略は、店舗の質、提供する商品の幅、お客様に提供するユニークな体験など、いくつかの要因に基づいている。SNDLは、毎月の大量の取引から得られるデータと洞察を用いて、テクノロジーと分析を活用し、小売戦略に情報を与え、改善することができる。
2023年第1四半期の大麻小売部門の総収入は6740万ドルで、2022年第4四半期の6840万ドルと比べ、季節的に小幅な落ち込みが見られたが、2022年第1四半期の750万ドルからは増加している。Novaの買収とValue Budsの販売が2022年第1四半期と比較して増加の重要な要因であり、2023年第1四半期の売上高は6,020万ドルだった。
売上総利益率は 1,580 万ドル（売上高の 23％）で、2022 年第 4 四半期の売上総利益率と一致している。2022年第1四半期と比較して売上総利益率が上昇したのは、主に、この12ヶ月間にNovaを買収し、バリューバッズの新店舗を追加したことと、より積極的な価格戦略との組み合わせによるものである。
2023年第1四半期、SNDLは、小売事業とライセンス生産者のパートナーにとって相互に有益な結果を生み出すことを目指し、大麻小売事業における独自のデータライセンスプログラムを最適化するための積極的な措置を講じた。当社は、最適化されたデータライセンシングプログラムが、同分野の成長を支え、さらなる利益増の機会を創出するものと期待している。Nova社の小売拠点のボリュームと当社の高品質なアナリティクスへのアクセスを活用することで、パートナーに成功の結果をもたらし、トップラインの成長を促進することが期待される。
2023年第1四半期には、Value Buds、Spiritleaf、Superetteを合わせた市場シェアは、民営化された地方市場で約9.6％となり、SNDLは、競争が激化する市場において、全国展開する大麻小売業者としての地位を確固たるものにしている。
当社は、Value Budsのプライベートブランド商品についてNova社と提携しており、2023年3月31日までの期間、アルバータ州のValue Buds店舗における28グラムの総売上高の約8.1％、14グラムの売上の36.3％がValue Buds商品の売上となる。プライベートブランドのマージンは、同等の競合製品のマージンよりも約5％高くなっている。
2023年5月5日、SNDLが提案したNovaとの戦略的パートナーシップは、SNDLの上流および中流の能力を活用した垂直統合モデルを通じて、資本力のある大麻小売プラットフォームを構築することがNovaの株主によって承認された。
2023年2月、SNDLはオンタリオ州のSuperette5店舗の買収を発表した。
当社は、Lightbox Enterprises Ltd.（以下「Lightbox」）との間で、Lightboxを買収する契約を締結した。(以下、Lightbox)と、Dutch Love Cannabis（以下、Dutch Love）の旗の下で営業する大麻小売店4店舗を買収することで合意した。この取引は、2023年6月末までに完了する予定である。
2023年5月12日現在、Spiritleafの店舗数は99店舗（法人22店舗、フランチャイズ77店舗）、Superetteの店舗数は法人5店舗、Firesaleの店舗数は法人2店舗、Value Budsの店舗数は法人92店舗である。
大麻事業
SNDLは、バリューからプレミアムまでの多様なブランドポートフォリオを有し、プレミアムな吸入式フォーマットと2.0製品の完全なスイートを重視している。調達能力の強化、プレミアム栽培施設、新たに取得したケロウナおよびボルトンの製造施設により、Cannabis Operations部門はSNDLの垂直統合戦略を実現する重要な存在となっている。
2023年第1四半期のカンナビス事業部門の総収入は2960万ドルで、2022年第4四半期と比較して58％増、2022年第1四半期と比較して162％増となった。
売上総利益率は、在庫減損引当金920万ドルを含むマイナス950万ドルで、2022年第4四半期はマイナス900万ドル、2022年第1四半期はマイナス0.2万ドルだった。当四半期の在庫減損は、ヴァレンス社の拡大に伴うセグメントの再集中と再編成の進行の直接的な結果である。
Valens社の買収後、SNDL社は、アルバータ州オールズでの大麻栽培を権利化し、施設をプレミアム製品およびブランドに集中させ、市場の飽和、供給過剰、効率性にうまく対処するための事業変更を発表した。当社は、高品質の大麻栽培事業への継続的な注力と、低コストのバイオマス調達能力により、SNDL社が顧客の需要や現在の市場環境に応じてカスタマイズされた革新的な製品を幅広く提供する能力を強化している。
5月1日付で、SNDL社は、加工、ラベル貼り、摘出作業を含むすべての中流生産業務をケロウナの当社施設に移行することに成功した。高コストの大麻生産への依存を減らし、業務を集中化することで、効率性を高め、キャッシュフローをより効果的に管理することが期待される。
市場の需要に効果的に対応するというSNDLのコミットメントの一環として、当社はSKUポートフォリオを合理化するプロセスを進めている。利益率の高い製品に集中し、イノベーションを継続的に推進することで、今後数四半期にわたり、カンナビス事業部門の利益率が改善するものと見込んでいる。このアプローチは、当社が市場における競争力を維持しながら、経営資源を最適化し、長期目標を達成できるようにするためのものである。
2023年第1四半期、SNDLはB to B（以下「B2B」）の収益の増加を実現し、カナダの主要なライセンス生産者のほとんどとパートナーシップを確立している。SNDLは、国際的な輸出ビジネスの機会を積極的に探っており、世界のパートナーのユニークな需要に応えるため、新しいSKUを特定することに尽力している。当社は、国際的なパートナーの厳しい基準を満たすことができるように、プロセスの改善とテスト機能に投資している。
投資について
2023年第1四半期末時点で、当社は帳簿価額5億7990万ドルの大麻関連投資のポートフォリオに資本を投下しており、これにはSunStream Bancorp Inc.の合弁会社（以下「SunStream」）を通じた5億3590万ドルが含まれている。
2023年第1四半期、投資ポートフォリオは、420万ドルの金利・手数料収入、SunStreamによる投資から生じた持分法適用投資先の利益のシェア950万ドル、有価証券の投資損失520万ドルを生み出した。この中には、公表されているVillage Farms International, Inc.への戦略投資の未実現損失が含まれている。
SunStreamのクレジットポートフォリオは、現在6つの投資先で構成されている：Jushiホールディングス、SKYMINT Brands、Ascend Wellness Holdings、株式会社パラレル、コロンビアケア株式会社、AFC Gamma, Inc.
当社は、保有する米国シニアクレジットの一部について、収益化または株式化の可能性を引き続き検討している。当社は、戦略的な取り組みを通じて資産を強化し、より高い利益を生み出す機会を積極的に追求し、価値創造 の大きな可能性を認識している。
連結業績
2023年3月31日に終了した3ヵ月間の一般管理費は、2022年3月31日に終了した3ヵ月間の1070万ドルに対し、4860万ドルだった。この3790万ドルの増加は、主にヴァレンス及びアルカンナの買収に伴う給与及び賃金、事務所及び一般経費、専門家報酬及び加盟店処理手数料の増加によるものである。
2023年3月31日に終了した3ヵ月間の継続事業からの純損失は、2022年3月31日に終了した3ヵ月間の38.0百万ドルに対し、34.8百万ドルとなった。継続事業の純損失が320万ドル減少したのは、売上総利益率の増加（2920万ドル）、投資損失の減少（1250万ドル）、持分法適用会社の利益分配の増加（540万ドル）、取引費用の減少（440万ドル）及び派生ワラントの公正価値の変動（1310万ドル）が、一般管理費の増加（3790万ドル）、減価償却費の増加（1570万ドル）及び金融費用（520万ドル）によって一部相殺されていることが主因である。
流動性ポジション
2023年3月31日及び2023年5月12日現在、当社はそれぞれ2億1330万ドル及び1億8980万ドルの使途不明金残高を有し、2023年5月12日現在の発行済株式総数が2億6000万株となっている。
2023年第1四半期に、合計4,890万ドルの現金が営業活動に使用されたが、これには2022年第4四半期の季節休暇の引き当て後の酒類の在庫補充に1,350万ドル、退職金およびリストラ費用に270万ドル、ヴァレンス社のキャッシュポジションを安定させ未払い金を最新の状態にするために1,750万ドルの資金を使用した。これには、買収日以前に累積していた物品税490万ドルなどの未払金への対応が含まれる。また、第1四半期の酒類分野の売上総利益が減少したことも、当四半期の現金支出に貢献した。
当社の自社株買いプログラムは、発行済株式総数を減少させ、株主の1株当り利益を増加させるために 引き続き利用可能である。しかし、停電期間が続いているため、ここ数カ月は自社株買いを行うことができませんだった。SNDLは、ブラックアウト期間終了後、経営陣がSNDLの株式が過小評価されていると判断した範囲において、本プログラムの活用の機会を検討する。2023年3月31日に終了した3ヶ月間、当社は0.5百万株の普通株式を1株当たり2.78ドル（2.04米ドル）の加重平均価格で購入・消却し、合計費用は150万ドルとなった。SNDLの経営陣は、株主のために価値を創造することを約束し、今後も自社株買いの機会を評価する予定である。
戦略および組織の最新情報
SNDLは、長期的な株主価値の構築に向けて、垂直統合、現金資源の積極的な投入、小売流通網の拡大、事業構造のさらなる合理化、大麻事業および大麻小売事業における高品質ブランドの提供の強化に引き続き注力している。
統合の取り組み
当社は、統合の取り組みとコストシナジーが順調に進んでおり、Valens社買収後わずか5ヶ月で年間1300万ドル以上のコスト削減を達成したことを報告する。また、SNDLは、2023年に実現が見込まれる500万ドル以上の追加的な年間コスト削減を確認した。これらの取り組みにより、当社は当初の目標であった1,000万ドルのコスト削減を達成する見込みである。コスト削減の大部分は販管費および公開会社負担で実現し、残りはサプライチェーン統合と売上総利益で達成する予定である。2024年までに、実行シナジーは年間3,000万ドルを超えると予想され、資産売却による収入は合計900万ドルになると予想される。
経営陣は、これらのコスト削減が営業費用にプラスの影響を与え、2023年の第3四半期および第4四半期に利益率の拡大を促進すると期待している。SNDLは、引き続き統合に向けた取り組みを進めており、その進捗状況について株主に報告していく。
特定の財務指標
本ニュースリリースに記載されている特定の財務指標は、IFRSに準拠していない指標である。これらの用語はIFRSで定義されていないため、他社が提供する同様の指標と比較できない可能性がある。これらの非IFRS財務指標は、単独で、あるいはIFRSに準拠して作成された業績指標の代替または優越として考慮されるべきものではあらない。これらの指標は、経営陣と同様に当社の経営成績を理解する上で、株主や潜在的な投資家に追加の指標を提供するために表示・記載されている。
調整後EBITDA
調整後EBITDAは、当社が営業成績を評価するために使用している非IFRS指標である。調整後EBITDAは、投資家やアナリストなどに対して、経営陣と同様に当社の営業成績を理解し評価するための情報を提供する。調整後EBITDAは、継続事業からの純利益（損失）を金融費用、減価償却費、増価償却費、法人税等回収額控除前に定義し、生物資産の公正価値の変動、在庫により実現した公正価値の変動、未実現為替差損益、市場性証券の未実現損益、企業結合から生じた投資の実現損益、派生ワラントの公正価値の変動、株式報酬費用、資産減損、有形固定資産処分損益、特定の一過性の営業外費用を経営者の決定で除外したものとする。 当社は、連結された調整後EBITDAの合計とオペレーティング・セグメント別の調整後EBITDAの両方を表示している。
本プレスリリースは、2023年3月31日に終了した期間の当社の財務諸表及び注記、並びに添付の経営陣による検討及び 分析（以下「MD＆A」）とあわせて読むことを意図している。これらの報告書は、SEDAR（www.sedar.com）およびEDGAR（www.sec.gov/edgar.shtml）の当社のプロフィールの下で入手可能である。
電話会議
当社は、2023年5月15日（月）午後1時（米国東部標準時午前11時）にカンファレンスコールおよびウェブキャストを開催する。
ウェブキャストアクセス
電話会議のライブウェブキャストにアクセスするには、次のリンクをご覧ください： https://services.choruscall.ca/links/sndl2023q1.html
リプレイ
電話によるリプレイは、1ヶ月間ご利用いただけます。リプレイにアクセスするには、カナダ/米国フリーダイヤル：1-800-319-6413または国際フリーダイヤルをご利用ください：カナダ/米国フリーダイヤル：1-800-319-6413、国際電話：+1-604-638-9010プロンプトが表示されたら、Replay Access Codeを入力する：0166#ウェブキャスト・アーカイブは、上記のリンクから3ヶ月間利用可能である。
SNDL Inc.について
SNDLは、ナスダック市場で “SNDL “のシンボルで取引されている株式公開企業である。
SNDLは、Ace Liquor、Wine and Beyond、Liquor Depot、Value Buds、Spiritleaf、Firesale Cannabisなどの小売バナーを持つカナダ最大の民間酒・大麻小売業者である。SNDL社は、大麻生産者であり、低コストでのバイオマス調達、プレミアム室内栽培、製品イノベーション、低コスト製造施設、Top Leaf、Contraband、Citizen Stash、Sundial Cannabis、Palmetto、 Bon Jak、 Spiritleaf Selects、Versus Cannabis、Value Buds、 Vacay、Grasslands および Superetteなどの大麻ブランドポートフォリオを専門とするカナダで最大の垂直統合大麻企業の1社である。SNDLの投資ポートフォリオは、世界の大麻産業全体への直接的、間接的な投資やパートナーシップを通じて、戦略的な資本の配備を目指する。SNDLの詳細については、www.sndl.com をご覧ください。
